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网络股票平台 锡业股份的周期性投资机会
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近日，锡业股份发布了《2024 年度业绩预告》。2024年，锡业股份的归母净利润预计为14.2亿元至15.2亿元，同比上涨0.83%至7.93%；扣非净利润预计为19.2亿元至20.2亿元，同比上涨38.84%至46.07%。
营收方面，锡业股份2024年前三季度的营收合计约为292.1亿元，同比减少13.21%。锡业股份2024年的营业收入同比增速大概率小于0。
一、锡业股份的财报分析
2024年上半年，锡业股份的营业总收入约为187.2亿元，其中，供应链业务收入约为36.5亿元，占比约为19.5%，和2023年上半年比减少了59.89%；其他业务收入约为150.7亿元，占比约为80.5%，和2023年上半年比增加了10.8%。
2023年，锡业股份的营业总收入约为422.12亿元，其中，供应链业务收入约为154.92亿元，占比大约是36.57%。
2023年至今，锡业股份的供应链业务占比持续下滑。这说明，锡业股份正在逐步放弃毛利率较低的供应链业务，回归毛利率较高的锡、锌等有色金属加工业务。
总的来说，这是好事情。从不赚钱的业务抽身，将精力放在赚钱的业务上；虽然短期来看，锡业股份的营业收入下滑，但是扣非净利润反而增加了。
二、消费电子业务对锡的需求
2023年3月，中信建投的研报指出，锡广泛应用于焊料（48%）、化工（17%）、马口铁（12%）等领域，其中电子产品需求占焊料需求的80%以上，下游市场主要包括家电、消费电子、汽车电子、芯片等。
2025年是消费电子的大年，消费电子行业处于一个政策补贴和周期景气的关键时间点，可以预见，2025年，锡的消耗量将会大幅增加。
2024年，中国锡产能约为27.95万吨，2024年1-12月，中国锡锭产量约为18.4万吨，产能利用率约为66%。
现在需要观察的是，消费电子的国补政策对于手机、平板、电脑等产品的销量刺激能不能达到50%以上的增长，如果可以，2025年，中国锡行业的产能利用率将拉满。
我们知道，大宗商品行业的产能利用率越接近满产，大宗商品的价格上涨的可能性越大，涨幅越大。
按照“工业看需求，农业看供给”的原则，做多锡金属或者投资锡相关的上市公司，都是不错的投资机会。
三、小结
从上图可以看出网络股票平台，锡业股份的股价与锡金属价格的走势具有强相关性，我认为，随着2025年的行业供求关系逐渐明朗化，市场资金做多锡金属的热情会被点燃，随着锡业股份的主营业务收入重回增长趋势，锡业股份的周期性投资价值也会显现出来。